淺析供應(yīng)鏈金融的優(yōu)勢及風(fēng)險
來源：用益信托網(wǎng) 許聰 時間：2018-01-18
供應(yīng)鏈金融以核心企業(yè)為出發(fā)點，將對核心企業(yè)的金融產(chǎn)品服務(wù)擴(kuò)展到供應(yīng)鏈上下游的中小企業(yè)。金融機(jī)構(gòu)不再單純地看授信企業(yè)的財務(wù)報表，而是結(jié)合核心企業(yè)、物流企業(yè)等整條供應(yīng)鏈的授信水平。
一、供應(yīng)鏈金融優(yōu)勢
供應(yīng)鏈金融作為創(chuàng)新型融資模式，它的主要優(yōu)勢體現(xiàn)在以下三個方面：1）解決中小企業(yè)信用缺失問題。在供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中，對企業(yè)信用的評估，不再僅僅評價授信企業(yè)，而是依據(jù)整個供應(yīng)鏈的信用水平。2）解決中小企業(yè)抵押物問題?，F(xiàn)階段的融資主要是固定資產(chǎn)抵押融資，由于中小企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模較小、固定資產(chǎn)少，設(shè)備陳舊變現(xiàn)率低，導(dǎo)致銀行不敢輕易提供貸款。3）解決中小企業(yè)信息不對稱及融資成本問題。供應(yīng)鏈金融將封閉的信貸業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變成開放的，從單個企業(yè)擴(kuò)展到整個供應(yīng)鏈上，有助于降低供應(yīng)鏈上中小企業(yè)的營運(yùn)成本，另外，商業(yè)銀行可以更好地掌握中小企業(yè)信貸情況降低獲取企業(yè)信息的成本。
二、供應(yīng)鏈金融中核心企業(yè)
（一）供應(yīng)鏈金融中核心企業(yè)的地位和作用
在供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中，核心企業(yè)是主要的參與者，也是風(fēng)險管理的特異性變量。就供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)來看，核心企業(yè)處于中心地位，其上游、下游有著諸多中小企業(yè)。供應(yīng)鏈?zhǔn)且粋€結(jié)構(gòu)化的鏈條，從原材料的供應(yīng)商、中間的制造商，經(jīng)過鏈中不同企業(yè)加工、銷售最終傳遞到消費(fèi)者手中。核心企業(yè)在供應(yīng)鏈中主要充當(dāng)以下三個角色：1）核心企業(yè)是供應(yīng)鏈的信息交換中心；2）核心企業(yè)是供應(yīng)鏈的物流中心；3）核心企業(yè)是供應(yīng)鏈的協(xié)調(diào)中心。
（二）供應(yīng)鏈金融核心企業(yè)的風(fēng)險
首先，核心企業(yè)自身的風(fēng)險是不容忽視的。雖然核心企業(yè)一般是實力雄厚、規(guī)模較大的企業(yè)，但由于現(xiàn)代社會技術(shù)革新速度快，核心企業(yè)也面臨著一定的經(jīng)營風(fēng)險。其次，核心企業(yè)和上下游企業(yè)的回款能力也是核心企業(yè)所面臨的風(fēng)險之一，核心企業(yè)為中小企業(yè)融資提供擔(dān)保，相當(dāng)于把自己的授信額度轉(zhuǎn)借給中小企業(yè)。再者，當(dāng)中小企業(yè)違約時，核心企業(yè)要回購質(zhì)押物，質(zhì)押物的選擇、監(jiān)管機(jī)構(gòu)的選擇所產(chǎn)生的風(fēng)險也是核心企業(yè)所要承擔(dān)的。若多個中小企業(yè)出現(xiàn)的貸款累積超出核心企業(yè)所能承受的范圍，那么核心企業(yè)就由控制風(fēng)險的關(guān)鍵因素轉(zhuǎn)變成整條供應(yīng)鏈坍塌的“震源”。
三、供應(yīng)鏈金融風(fēng)險分析
（一）信用風(fēng)險管理分析
信用風(fēng)險是供應(yīng)鏈金融面臨的最主要的風(fēng)險，換個角度看，供應(yīng)鏈金融是一種特殊的信用風(fēng)險管理技術(shù)。信用風(fēng)險的來源分為兩部分：系統(tǒng)性風(fēng)險和非系統(tǒng)性風(fēng)險。在供應(yīng)鏈金融中，系統(tǒng)風(fēng)險更直接來源于供應(yīng)鏈自身以及核心企業(yè)的運(yùn)作，在風(fēng)險控制方面，應(yīng)跟蹤和評估核心企業(yè)主導(dǎo)的供應(yīng)鏈在行業(yè)發(fā)展的情況。由于中小企業(yè)與核心企業(yè)進(jìn)行合作，某種程度上中小企業(yè)的非系統(tǒng)風(fēng)險有所降低，但無法避免中小企業(yè)仍面臨著多樣的風(fēng)險。
（二）操作風(fēng)險管理分析
在供應(yīng)鏈金融中可以從完善內(nèi)控體系、提高人員素質(zhì)、完善產(chǎn)品業(yè)務(wù)流程、合理利用操作風(fēng)險轉(zhuǎn)移技術(shù)等進(jìn)行操作風(fēng)險管理。在供應(yīng)鏈金融中，還要加強(qiáng)員工風(fēng)險意識的教育和培養(yǎng)，要重點培訓(xùn)授信人員評價企業(yè)間交易的真實性的能力。
供應(yīng)鏈金融是在對供應(yīng)鏈內(nèi)部的交易結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上，運(yùn)用自償性貿(mào)易融資的信貸模型，以核心企業(yè)為中心，對其上下游中小企業(yè)進(jìn)行融資的一種業(yè)務(wù)模式。在開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)時，首先需要對融資企業(yè)的資信水平進(jìn)行評價，供應(yīng)鏈金融是主體評級和債項評級相結(jié)合，首先需要評估核心企業(yè)的財務(wù)實力和行業(yè)地位，以及它對供應(yīng)鏈中的中小企業(yè)的管理能力。如果核心企業(yè)達(dá)到銀行的要求，整條供應(yīng)鏈關(guān)系緊密，銀行則會為融資企業(yè)融資，而不會過于注重融資企業(yè)的財務(wù)狀況。隨著我國中小企業(yè)財務(wù)披露制度、金融體系地不斷完善，供應(yīng)鏈金融在我國的發(fā)展空間會越來越廣闊。
一、供應(yīng)鏈金融優(yōu)勢
供應(yīng)鏈金融作為創(chuàng)新型融資模式，它的主要優(yōu)勢體現(xiàn)在以下三個方面：1）解決中小企業(yè)信用缺失問題。在供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中，對企業(yè)信用的評估，不再僅僅評價授信企業(yè)，而是依據(jù)整個供應(yīng)鏈的信用水平。2）解決中小企業(yè)抵押物問題?，F(xiàn)階段的融資主要是固定資產(chǎn)抵押融資，由于中小企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模較小、固定資產(chǎn)少，設(shè)備陳舊變現(xiàn)率低，導(dǎo)致銀行不敢輕易提供貸款。3）解決中小企業(yè)信息不對稱及融資成本問題。供應(yīng)鏈金融將封閉的信貸業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變成開放的，從單個企業(yè)擴(kuò)展到整個供應(yīng)鏈上，有助于降低供應(yīng)鏈上中小企業(yè)的營運(yùn)成本，另外，商業(yè)銀行可以更好地掌握中小企業(yè)信貸情況降低獲取企業(yè)信息的成本。
二、供應(yīng)鏈金融中核心企業(yè)
（一）供應(yīng)鏈金融中核心企業(yè)的地位和作用
在供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中，核心企業(yè)是主要的參與者，也是風(fēng)險管理的特異性變量。就供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)來看，核心企業(yè)處于中心地位，其上游、下游有著諸多中小企業(yè)。供應(yīng)鏈?zhǔn)且粋€結(jié)構(gòu)化的鏈條，從原材料的供應(yīng)商、中間的制造商，經(jīng)過鏈中不同企業(yè)加工、銷售最終傳遞到消費(fèi)者手中。核心企業(yè)在供應(yīng)鏈中主要充當(dāng)以下三個角色：1）核心企業(yè)是供應(yīng)鏈的信息交換中心；2）核心企業(yè)是供應(yīng)鏈的物流中心；3）核心企業(yè)是供應(yīng)鏈的協(xié)調(diào)中心。
（二）供應(yīng)鏈金融核心企業(yè)的風(fēng)險
首先，核心企業(yè)自身的風(fēng)險是不容忽視的。雖然核心企業(yè)一般是實力雄厚、規(guī)模較大的企業(yè)，但由于現(xiàn)代社會技術(shù)革新速度快，核心企業(yè)也面臨著一定的經(jīng)營風(fēng)險。其次，核心企業(yè)和上下游企業(yè)的回款能力也是核心企業(yè)所面臨的風(fēng)險之一，核心企業(yè)為中小企業(yè)融資提供擔(dān)保，相當(dāng)于把自己的授信額度轉(zhuǎn)借給中小企業(yè)。再者，當(dāng)中小企業(yè)違約時，核心企業(yè)要回購質(zhì)押物，質(zhì)押物的選擇、監(jiān)管機(jī)構(gòu)的選擇所產(chǎn)生的風(fēng)險也是核心企業(yè)所要承擔(dān)的。若多個中小企業(yè)出現(xiàn)的貸款累積超出核心企業(yè)所能承受的范圍，那么核心企業(yè)就由控制風(fēng)險的關(guān)鍵因素轉(zhuǎn)變成整條供應(yīng)鏈坍塌的“震源”。
三、供應(yīng)鏈金融風(fēng)險分析
（一）信用風(fēng)險管理分析
信用風(fēng)險是供應(yīng)鏈金融面臨的最主要的風(fēng)險，換個角度看，供應(yīng)鏈金融是一種特殊的信用風(fēng)險管理技術(shù)。信用風(fēng)險的來源分為兩部分：系統(tǒng)性風(fēng)險和非系統(tǒng)性風(fēng)險。在供應(yīng)鏈金融中，系統(tǒng)風(fēng)險更直接來源于供應(yīng)鏈自身以及核心企業(yè)的運(yùn)作，在風(fēng)險控制方面，應(yīng)跟蹤和評估核心企業(yè)主導(dǎo)的供應(yīng)鏈在行業(yè)發(fā)展的情況。由于中小企業(yè)與核心企業(yè)進(jìn)行合作，某種程度上中小企業(yè)的非系統(tǒng)風(fēng)險有所降低，但無法避免中小企業(yè)仍面臨著多樣的風(fēng)險。
（二）操作風(fēng)險管理分析
在供應(yīng)鏈金融中可以從完善內(nèi)控體系、提高人員素質(zhì)、完善產(chǎn)品業(yè)務(wù)流程、合理利用操作風(fēng)險轉(zhuǎn)移技術(shù)等進(jìn)行操作風(fēng)險管理。在供應(yīng)鏈金融中，還要加強(qiáng)員工風(fēng)險意識的教育和培養(yǎng)，要重點培訓(xùn)授信人員評價企業(yè)間交易的真實性的能力。
供應(yīng)鏈金融是在對供應(yīng)鏈內(nèi)部的交易結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上，運(yùn)用自償性貿(mào)易融資的信貸模型，以核心企業(yè)為中心，對其上下游中小企業(yè)進(jìn)行融資的一種業(yè)務(wù)模式。在開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)時，首先需要對融資企業(yè)的資信水平進(jìn)行評價，供應(yīng)鏈金融是主體評級和債項評級相結(jié)合，首先需要評估核心企業(yè)的財務(wù)實力和行業(yè)地位，以及它對供應(yīng)鏈中的中小企業(yè)的管理能力。如果核心企業(yè)達(dá)到銀行的要求，整條供應(yīng)鏈關(guān)系緊密，銀行則會為融資企業(yè)融資，而不會過于注重融資企業(yè)的財務(wù)狀況。隨著我國中小企業(yè)財務(wù)披露制度、金融體系地不斷完善，供應(yīng)鏈金融在我國的發(fā)展空間會越來越廣闊。